北京證交所全解讀|投資門檻有多高?和滬深交易所有何區別?

澎湃新聞記者 田忠方 葛佳

2021-09-03 11:09 來源:澎湃新聞

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9月2日晚間,國家主席習近平在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上發表視頻致辭,表示將繼續支持中小企業創新發展,深化新三板改革,設立北京證券交易所,打造服務創新型中小企業主陣地。
隨后證監會官網發布消息,證監會負責人就深化新三板改革設立北京證券交易所答記者問。
北京證券交易所如何組建?投資門檻有多高?和滬深交易所有何區別?澎湃新聞(www.xalcan.com)記者梳理了十大要點。
要點一:將以現有的新三板精選層為基礎組建
證監會表示,將進一步深化新三板改革,以現有的新三板精選層為基礎組建北京證券交易所,進一步提升服務中小企業的能力,打造服務創新型中小企業主陣地。
證監會指出,建設北京證券交易所將嚴格遵循《證券法》,按照分步實施、循序漸進的原則,總體平移精選層各項基礎制度。
開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅對澎湃新聞(www.xalcan.com)記者說,目前精選層設立并開市交易已有一年多,整體交投活躍,精選層掛牌公司近九成股價上漲。以現有的新三板精選層為基礎組建北京證券交易所,并平移精選層各項基礎制度,市場平衡結構將得到有效維護。
要點二:北京證券交易所上市公司由創新層公司產生
證監會表示,堅持北京證券交易所上市公司由創新層公司產生,維持新三板基礎層、創新層與北京證券交易所“層層遞進”的市場結構,同步試點證券發行注冊制。
孫金鉅指出,以創新層為潛在上市公司標的,目前標的池的公司數量充裕。
數據顯示,截至9月2日,新三板共有66家精選層公司,以及1250家創新層公司。
要點三:牢牢堅持服務創新型中小企業的市場定位
證監會表示,在建設北京證券交易所的實施過程中,將堅守“一個定位”。即北京證券交易所牢牢堅持服務創新型中小企業的市場定位,尊重創新型中小企業發展規律和成長階段,提升制度包容性和精準性。
證監會指出,新三板自2013年正式運營以來,通過不斷的改革探索,已發展成為資本市場服務中小企業的重要平臺。2019年以來,證監會推出了設立精選層、建立公開發行制度、引入連續競價和轉板機制等一系列改革舉措,激發了市場活力,取得了積極成效。
證監會進一步指出,精選層設立一年多來,總體運行平穩,各項制度創新初步經受住了市場考驗,吸引了一批“小而美”的優質中小企業掛牌交易,為進一步深化改革、設立證券交易所打下了堅實的企業基礎、市場基礎和制度基礎。
要點四:與滬深交易所堅持錯位發展
證監會表示,在建設北京證券交易所的實施過程中,要處理好“兩個關系”。其中之一,是北京證券交易所與滬深交易所、區域性股權市場堅持錯位發展。
要點五:發揮好轉板上市功能,精選層轉板通道已開啟,年內轉板上市公司有望出現
證監會強調,北京證券交易所的建設,同時要與滬深交易所、區域性股權市場堅持互聯互通,發揮好轉板上市功能。
目前,新三板掛牌公司向科創板、創業板轉板上市的《轉板上市辦法(試行)》已經發布。具體來看,在滿足精選層掛牌一年以上和符合科創板、創業板定位后,仍需滿足七大條件:
一是符合科創板、創業板規定的發行條件。
二是轉板公司及其控股股東、實際控制人最近3年不存在受到中國證監會行政處罰,因涉嫌違法違規被中國證監會立案調查,尚未有明確結論意見,或者最近12個月受到全國股轉公司公開譴責等情形。
三是股本總額不低于人民幣3000萬元。
四是股東人數不少于1000人。
五是公眾股東持股比例達到轉板公司股份總數的25%以上;轉板公司股本總額超過人民幣4億元的,公眾股東持股的比例為10%以上。
六是董事會審議通過轉板上市相關事宜決議公告日前連續60個交易日(不包括股票停牌日)的股票累計成交量不低于1000萬股。
七是市值及財務指標符合規定標準。具有表決權差異安排的轉板公司申請轉板上市,表決權差異安排應當符合《辦法》相關規定。
在精選層已迎來一周年后,首批掛牌的32家企業中,多家已符合轉板要求。安信證券新三板研究首席諸海濱此前在接受澎湃新聞(www.xalcan.com)記者專訪時表示,預計年內能有成功實現轉板上市的公司,這也將徹底改變新三板市場的生態格局。
要點六:與創新層、基礎層堅持統籌協調
證監會強調,北京證券交易所要與新三板現有的創新層、基礎層,堅持統籌協調與制度聯動,維護市場結構平衡。
目前,精選層設立并開市交易已有一年多,形成了基礎層、創新層、精選層“層層遞進”的結構。截至9月2日,共有66家精選層公司、1250家創新層公司、5988家基礎層公司。
證監會指出,下一步,將指導全國股轉公司,加強與有關方面的協同配合,扎實細致做好北京證券交易所設立的制度規則制訂發布、技術準備等工作,推動完善配套政策,確保這項改革平穩啟動、順利實施,把大事辦穩、好事辦好。
要點七:實現“三個目標”
證監會指出,北京證券交易所的建設,要實現“三個目標”:
一是構建一套契合創新型中小企業特點的涵蓋發行上市、交易、退市、持續監管、投資者適當性管理等基礎制度安排,補足多層次資本市場發展普惠金融的短板。
二是暢通北京證券交易所在多層次資本市場的紐帶作用,形成相互補充、相互促進的中小企業直接融資成長路徑。
三是培育一批專精特新中小企業,形成創新創業熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場生態。
要點八:相較精選層100萬元投資門檻,或有下降空間
在建設思路上,證監會表示,建設北京證券交易所將嚴格遵循《證券法》,按照分步實施、循序漸進的原則,總體平移精選層各項基礎制度。
那么精選層目前投資門檻又是怎樣的?在全面深化新三板改革中,調整了投資者的投資門檻要求,基礎層、創新層、精選層的投資門檻,分別降低到200萬元、150萬元、100萬元。
不過,多位行業專家認為,新三板特別是精選層的投資門檻,仍有下降空間。
在此前接受澎湃新聞(www.xalcan.com)記者采訪時,中國市場學會金融委員、允泰資本創始合伙人付立春表示,新三板的投資門檻存在大幅下降的空間?!耙环矫?,雖然新三板和科創板、創業板有一定的區別,但其他市場板塊的投資門檻遠遠低于新三板。另一方面,新三板的投資者結構,以及目前的市場交易情況等條件,也能夠支撐新三板進一步降低投資門檻?!?br />
開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示,精選層由于轉板制度的推出,部分公司掛牌滿一年之后可以直接向科創板和創業板轉板。因此,精選層的投資門檻可以往科創板的標準靠近。與此同時,還可以附加類似科創板和創業板的參與股票交易2年以上的要求,以降低新三板投資風險。
目前,科創板開戶要求開通賬戶前20個交易日,證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元,創業板則為10萬元。
要點九:漲跌幅限制
按照建設思路,北京證券交易所將總體平移精選層各項基礎制度。
北京證交所的具體交易規則還未公布。目前,精選層股票實施連續競價交易制度,其漲跌幅為30%。
同時,在首日交易方面,精選層一是首日不設漲跌幅限制,強化價格發現。二是配套個股臨時停牌機制。在不設漲跌幅期間,盤中股票價格較當日開盤價上漲或下跌達到或超過30%、60%的,股票盤中臨時停牌10分鐘,避免股價快速非理性波動帶來市場恐慌和盲目交易。
目前,滬深主板漲跌幅均為10%,科創板和創業板的日漲跌幅則為20%。
要點十:行情刷新頻率
按照建設思路,北京證券交易所將總體平移精選層各項基礎制度。
在行情信息方面,精選層股票連續競價期間,揭示最優買賣五檔價格和數量,以及最近成交價、成交金額、成交量等信息,集合競價期間揭示參考價、匹配量和未匹配量,此時買一、賣一位置上的價格相同,數量相等。
不過,一旦集合競價期間投資者之間訂單沒有到價,價格沒有交叉,就沒有參考價可以揭示。此時新三板股票行情會揭示訂單簿中的最優一檔的買賣價格和數量,買一、賣一位置上顯示的價格不同。
值得投資者關注的是,目前精選層股票行情刷新頻率為6秒一次,相較于主板市場的行情頻率略低。因此,建議投資者在參與交易過程中,基于最近成交情況合理確定委托價格,避免報價偏離幅度過大。
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責任編輯:是冬冬
澎湃新聞報料:4009-20-4009   澎湃新聞,未經授權不得轉載
關鍵詞 >> 北京證券交易所,上交所,深交所

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